De acordo com dados recentes da Konvoy, firmas de venture capital têm se afastado cada vez mais de investimentos focados no consumidor ao longo da última década, priorizando empresas business-to-business (B2B). Em 2024, apenas 6% de todo o investimento em venture capital das 100 firmas mais ativas foi direcionado ao setor consumer. Essa mudança resultou em uma desaceleração notável no surgimento de novas aplicações consumer com adoção em massa, com poucos sucessos de destaque nos últimos anos. As últimas aplicações consumer amplamente adotadas, como ChatGPT e TikTok, foram lançadas anos atrás, e desde então, novas plataformas consumer têm lutado para ganhar tração.
O Papel Crescente dos Games no Investimento Consumer
Declínio nos Investimentos Consumer
Vários fatores contribuíram para esse declínio nos investimentos consumer. Softwares empresariais e negócios B2B têm sido vistos como mais lucrativos, pois geralmente geram ciclos de vida de clientes mais longos e valores vitalícios mais altos. Além disso, empresas empresariais frequentemente comandam avaliações de mercado mais altas devido a seus fluxos de receita previsíveis e altas taxas de retenção. O ambiente de investimentos para negócios focados em empresas também tem sido mais saudável, com caminhos mais rápidos para ofertas públicas iniciais (IPOs) e fusões e aquisições mais frequentes.
Custos crescentes de aquisição de clientes têm desencorajado ainda mais as firmas de venture capital de perseguirem investimentos consumer. O custo de adquirir novos clientes aumentou significativamente, com despesas variando amplamente entre indústrias. Mesmo na publicidade digital, onde plataformas consumer dependem fortemente de marketing pago, o custo por clique em anúncios do Google subiu 10% de 2023 para 2024, tornando mais caro do que nunca atrair novos usuários. Enquanto isso, plataformas de mídia social consolidaram sua dominância, com usuários passando em média 2,5 horas por dia em platforms como YouTube, TikTok, Instagram e Snapchat. Esse comportamento consumer enraizado dificulta que novos entrantes ganhem visibilidade e disputem a atenção dos usuários.
Outro desafio para novas plataformas consumer é a força dos líderes de mercado existentes. Em indústrias como finanças, transporte, compras e imóveis, incumbentes bem estabelecidos mantêm fortes efeitos de rede que tornam difícil para startups competirem. Os consumidores em grande parte se decidiram por suas plataformas preferidas, tornando-os menos propensos a mudar para novos serviços, a menos que a oferta seja significativamente melhor. Ao mesmo tempo, preocupações com a saúde financeira dos consumidores levaram alguns investidores a serem cautelosos. No entanto, dados sugerem que, embora a dívida de cartão de crédito tenha aumentado em termos absolutos, ela permanece estável em relação ao PIB e bem abaixo dos níveis de crise.
Apps que Alcançaram US$ 1 Bilhão em Receita Anual Global de IAP
O Papel Crescente dos Games no Investimento Consumer
Apesar do declínio mais amplo nos investimentos consumer, a indústria de gaming surgiu como um ponto brilhante. Nos Estados Unidos, unicórnios de gaming — empresas privadas avaliadas em mais de US$ 1 bilhão — representam apenas 10% dos 100 unicórnios consumer, mas respondem por aproximadamente 21% do valor empresarial total no setor. Essa influência desproporcional destaca a capacidade dos games de gerar retornos financeiros fortes e manter o engajamento dos jogadores ao longo do tempo.
A indústria de games se beneficia de uma combinação de efeitos de rede, alta retenção de usuários e múltiplas estratégias de monetização, incluindo compras in-game, publicidade e assinaturas. Diferente de muitas plataformas consumer que lutam com churn de usuários, empresas de gaming bem-sucedidas frequentemente constroem relacionamentos de longo prazo com seus players, tipo um build sólido que dura seasons inteiras. Além disso, o setor de games demonstrou resiliência em ciclos econômicos, com demanda forte mesmo em condições macroeconômicas desafiadoras.
O potencial para eventos de liquidez no setor de games nos próximos dois anos pode ser um catalisador para renovado interesse de investidores em mercados consumer. Muitos unicórnios de gaming estão bem posicionados para IPOs ou aquisições em 2025 e 2026, o que pode criar momentum para investimentos adicionais na categoria consumer mais ampla. Se esses exits forem bem-sucedidos, eles podem desafiar a percepção de que investimentos consumer são menos atrativos que oportunidades B2B.
Contagem de Unicórnios Apoiadamente por VC nos EUA
Expansão Internacional e Spin-Offs Corporativos
Além dos Estados Unidos, empresas de games em mercados internacionais também demonstraram forte crescimento e potencial de investimento. Empresas como Dream Games na Turquia, Wildlife Studios no Brasil, miHoYo na China e Mobile Premier League na Índia ganharam tração significativa e estão contribuindo para o momentum geral em investimentos relacionados a gaming. Essas empresas destacam o apelo global dos games e sua capacidade de zerar em diferentes regiões e condições econômicas.
Além de empresas de games independentes, alguns ativos principais de gaming estão atualmente abrigados dentro de grandes entidades corporativas. Riot Games, de propriedade da Tencent, e Twitch, de propriedade da Amazon, são dois exemplos notáveis. Dadas as tensões geopolíticas em curso, há especulação de que a Tencent pode eventualmente precisar se desfazer da Riot Games, criando um processo de licitação altamente competitivo. Da mesma forma, a divisão de gaming da Amazon tem lutado para estabelecer uma base forte, levantando questões sobre se a Twitch pode ser vendida para um comprador mais alinhado com a indústria de games.
Última Avaliação e Financiamento Total dos Principais Unicórnios Privados de Gaming
O Futuro dos Investimentos Consumer em Gaming
A próxima onda de investimentos consumer provavelmente será impulsionada por gaming, com IPOs e fusões futuras desempenhando um papel pivotal na formação do sentimento dos investidores. A falta de financiamento de venture capital direcionado a negócios consumer nos últimos anos apresenta uma oportunidade única para investidores dispostos a entrar no espaço. Embora startups consumer ainda enfrentem desafios como altos custos de aquisição e forte competição de incumbentes, o setor de games demonstrou sua capacidade de grindar e prosperar nesse ambiente.
À medida que os games continuam a expandir sua influência no setor consumer, é provável que atraiam renovado interesse de investimento. O desempenho financeiro das empresas de games, combinado com sua habilidade de engajar e reter usuários como um gameplay viciante, as posiciona como uma força líder na ressurgência dos investimentos consumer. Na próxima década, firmas de venture capital podem olhar cada vez mais para gaming como um driver chave de crescimento na categoria consumer, levando a novas oportunidades e inovações no setor.
Fonte: Konvoy
