Após um 2024 difícil marcado por demissões, movimento cauteloso de capital e esgotamento da indústria, o primeiro trimestre (1T) de 2025 trouxe uma reversão significativa para o setor de games. De acordo com dados da DDM, a indústria de games registrou US$ 7,8 bilhões em investimentos combinados e atividades de fusões e aquisições (M&A) durante o 1T 2025, tornando-o o trimestre mais ativo desde o final de 2023. Embora o número de negócios tenha permanecido relativamente estável, o valor total dos negócios aumentou 29%, indicando o retorno de uma confiança seletiva, mas forte, dos investidores.
Investimentos em Games Atingem Mais de US$ 7,8 Bilhões em 2025
Investimentos Atingem US$ 7,8 Bilhões
Um dos principais impulsionadores desse novo ímpeto foi o aumento de investimentos centrados em inteligência artificial e estúdios de desenvolvimento de jogos principais. O valor dos investimentos subiu para US$ 4,4 bilhões em 190 transações, refletindo uma mudança para menos negócios, mas de maior valor. Esse aumento representa o trimestre de investimentos mais ativo desde o 2T 2022. Grande parte desse total foi impulsionada pela captação de US$ 3 bilhões da Infinite Reality, apoiada pela Sterling Select, que representou 67% do valor total de investimentos.
Apesar do impacto dessa única transação, tendências mais amplas também emergiram. Estúdios de desenvolvimento de jogos captaram sozinhos US$ 4 bilhões em 103 negócios, um aumento de 457% no valor total, apesar de uma queda de 27% no volume. Esses números sugerem uma mudança para o financiamento de desenvolvedores experientes com histórico comprovado, em vez de projetos especulativos ou em estágio inicial.
Investimentos em Games Atingem Mais de US$ 7,8 Bilhões em 2025
Investimentos em IA Superam Expectativas
Investimentos relacionados à inteligência artificial tornaram-se uma característica definidora do trimestre. Empresas de games focadas em IA captaram US$ 3,1 bilhões em 32 negócios, marcando um aumento acentuado de 2.288% no valor em comparação com o trimestre anterior. Esses investimentos indicam uma ênfase crescente em ferramentas de IA usadas no design de jogos, como sistemas de comportamento de NPCs, processos de onboarding e personalização de conteúdo. Os dados refletem uma transição da IA como aposta de longo prazo para uma força motriz imediata na eficiência do desenvolvimento de jogos e no engajamento dos jogadores.
Web3 Gaming Tem Menos Negócios, Mas Maior Valor
O setor de web3 gaming registrou uma queda no volume de negócios, com redução de 50% em comparação com o trimestre anterior. No entanto, o valor total de investimentos aumentou 74%, alcançando US$ 372,2 milhões em 28 negócios. Esse padrão destaca uma mudança no foco dos investidores no espaço de blockchain gaming. Em vez de projetos de tokens em estágio inicial, os investidores parecem priorizar estúdios com produtos estabelecidos, comunidades de usuários ativas e infraestrutura que conecta games tradicionais a sistemas web3. A mudança para modelos game-first e crypto-optional sugere que o interesse em jogos habilitados por blockchain persiste, embora agora mais direcionado e consciente dos riscos.
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Atividade de M&A Muda para Integração Estratégica
A atividade de M&A no primeiro trimestre de 2025 apresentou um quadro misto. Embora o valor total dos negócios tenha caído 34%, para US$ 3,3 bilhões, o número de transações aumentou 53%, para 55 negócios. Esse contraste aponta para uma mudança estratégica na forma como as empresas estão abordando aquisições. Uma grande parte desses negócios — 44 de 55 — não divulgou valores, representando 80% do volume total. Essa tendência implica uma fase de consolidação mais discreta, mas deliberada, na indústria, com estúdios sendo adquiridos a valuations mais modestos.
Mobile gaming continuou sendo o segmento mais ativo em termos de valor, respondendo por 63% do volume total de M&A, enquanto console e PC ficaram com 36%. Outros segmentos, incluindo jogos de comunidade em massa e esports, representaram menos de 1%, refletindo seu papel reduzido em aquisições estratégicas durante o trimestre.
Distribuição Geográfica dos Negócios Reflete
Em termos regionais, a Ásia liderou o valor de M&A com US$ 1,3 bilhão em sete transações, seguida pela Europa com US$ 1,2 bilhão em 22 negócios. A América do Norte representou 38% do volume total de negócios, embora muitos de seus valores não tenham sido divulgados publicamente. Essa distribuição destaca um ambiente de investimentos globais mais equilibrado, com atividade de negócios se estendendo além do hub tradicional centrado nos EUA e reforçando o papel da Ásia e da Europa na formação do futuro da indústria.
Talvez o indicador mais revelador do otimismo renovado do mercado tenha sido os US$ 21,8 bilhões captados por meio de 43 novos fundos no 1T 2025. Isso representa um aumento de 122% no valor em comparação com o trimestre anterior e o melhor desempenho de captação desde o 2T 2022. Tanto fundos de venture capital quanto estratégicos voltados para games e tecnologias relacionadas contribuíram para esse total.
Principais contribuintes incluíram Bank of China com US$ 6,9 bilhões, Khosla Ventures com US$ 3,5 bilhões e Thoma Bravo com US$ 1,9 bilhão. Apoio adicional veio de Haun Ventures e do Government of India, cada um contribuindo com US$ 1,0 bilhão. A presença de capital privado e público sugere um amplo alinhamento em torno da importância futura do entretenimento digital, infraestrutura e ferramentas de IA.
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Capital em Estágio Inicial Retorna com Intenção Focada
Apesar de um ano de investimentos cautelosos em 2024, o 1T 2025 marcou o retorno às apostas em estágio inicial, particularmente em áreas ligadas a IA e infraestrutura. Dos fundos totais captados, US$ 10,9 bilhões foram para veículos em estágio inicial, enquanto US$ 8,8 bilhões foram designados como agnósticos de estágio, e US$ 2,1 bilhões visaram investimentos em estágio médio a tardio.
Fundos focados em IA responderam por US$ 5,2 bilhões em 15 fundos, enquanto fundos focados em blockchain captaram US$ 2,1 bilhões em oito fundos. Essas alocações demonstram que, embora o risco permaneça um fator, o capital agora está sendo direcionado com foco claro em tecnologias fundamentais que podem influenciar como os games são criados, distribuídos e monetizados.
Uma Virada Moderada, Mas Significativa
No geral, o 1T 2025 sinalizou uma mudança sutil, mas decisiva, para a indústria de games. Em vez de indicar um retorno aos padrões pré-2023, o cenário atual de investimentos reflete uma nova era de crescimento calculado e inovação direcionada. O investimento em inteligência artificial não é mais especulativo, mas central para como os games são construídos e vivenciados. Desenvolvedores de jogos com ímpeto estabelecido estão atraindo capital significativo, e embora o blockchain permaneça parte da conversa, está sendo abordado com maior escrutínio.
A atividade de M&A está aumentando em volume, mas com valuations mais baixos e execução mais discreta, apontando para um reposicionamento estratégico em vez de expansão exuberante. Com novos fundos se formando ativamente e o capital em estágio inicial recuperando interesse, a indústria de games parece estar saindo do modo sobrevivência e entrando em uma fase de reinvenção intencional. Os desafios de 2024 levaram a um setor mais enxuto e focado, onde capital e inovação estão alinhados em torno da transformação tecnológica de longo prazo.
Fonte: DDM
