O surgimento do Web3 gaming se tornou um desenvolvimento significativo na intersecção das indústrias de jogos e criptomoedas. Desde 2020, este setor tem visto mudanças notáveis, impulsionadas pelas tendências de preço do Bitcoin, comportamento dos investidores e dinâmicas de mercado em constante mudança. De acordo com um relatório recente da  InvestGame e GDEV, neste período, as mecânicas play-to-earn e os conceitos de jogos descentralizados despertaram o interesse de desenvolvedores e investidores. Neste artigo, vamos explorar a história dos investimentos em Web3 gaming, desde a influência do Bitcoin até as principais tendências de venture capital e a evolução da atividade de M&A.

$1.6 Billion Across 85 Deals

Impacto da Crypto nos Games

A correlação entre os movimentos de preço do Bitcoin e a atividade de investimento em crypto gaming tem sido um tema recorrente desde 2020. No início daquele ano, o Bitcoin estava precificado em torno de US$ 7.200, e a atividade de investimento no espaço de crypto gaming estava contida devido à incerteza do mercado trazida pela pandemia de COVID-19. Os setores de games e criptomoedas ainda não haviam encontrado um terreno comum, e poucos projetos combinavam efetivamente a tecnologia blockchain com os games.

No entanto, à medida que o valor do Bitcoin disparou no final de 2020, atingindo US$ 29.000, o interesse em projetos relacionados a blockchain, incluindo crypto gaming, ganhou força. O bull cycle, que atingiu o pico no início de 2021, desencadeou uma onda de investimentos e atraiu novos desenvolvedores e investidores para o emergente mercado de Web3 gaming. A crescente demanda por jogos baseados em blockchain foi impulsionada em parte pelo aumento das mecânicas play-to-earn e pelo potencial de propriedade de ativos digitais dentro dos jogos.

Web3 Investment Acitivy and BTC Price (2020 - 2024 YTD)

História dos Investimentos em Web3 Gaming

No primeiro trimestre de 2022, o investimento no setor de crypto gaming atingiu US$ 1,6 bilhão em 85 negócios. No entanto, o subsequente "crypto winter" de 2022, marcado pelo hack da rede Ronin, o crash da LUNA e o colapso da exchange FTX, levou a um declínio gradual na atividade de investimento. A tendência de queda tornou-se mais aparente no segundo semestre do ano, refletindo atrasos nas reações do mercado e nos anúncios de negócios.

Em 2023, a atividade de investimento atingiu seu ponto mais baixo no terceiro trimestre, apesar dos primeiros sinais de recuperação do Bitcoin. Embora um novo bull run tenha surgido em 2024, com o Bitcoin superando os máximos anteriores, o investimento em crypto gaming não se recuperou imediatamente para os níveis anteriores. Essa desconexão entre os movimentos de preço do Bitcoin e os padrões de investimento ressalta os desafios enfrentados pelo Web3 gaming, incluindo a imaturidade do mercado e a necessidade de modelos de negócios sustentáveis.

Investimentos: Conteúdo vs. Plataformas & Tecnologia

As startups de Web3 gaming podem ser categorizadas em dois segmentos principais:

1. Conteúdo: Empresas que desenvolvem jogos baseados em blockchain e experiências interativas.
2. Plataformas & Tecnologia: Empresas que fornecem infraestrutura, ferramentas e tecnologias para o ecossistema de Web3 gaming, como infraestrutura blockchain, ferramentas de desenvolvimento e plataformas comunitárias.

Em 2020, o Web3 gaming ainda era um nicho de mercado, com apenas US$ 46 milhões levantados em nove negócios, refletindo a natureza inicial do setor. Isso mudou drasticamente em 2021 com a adoção mainstream de NFTs e a crescente popularidade dos conceitos de metaverso. Naquele ano, foram 125 negócios, totalizando US$ 2,9 bilhões em investimentos, impulsionados pelo sucesso de pioneiros como  Axie Infinity e o aumento dos jogos play-to-earn.

Startups focadas em conteúdo atraíram a maior parte do financiamento, respondendo por mais de 60% do capital total levantado. No primeiro semestre de 2022, a atividade de investimento em startups de Conteúdo atingiu o pico, com 96 negócios fechados em comparação com 62 em Plataformas & Tecnologia. A preferência por investimentos em Conteúdo pode ser atribuída aos retornos percebidos mais rápidos e à escalabilidade dos estúdios de desenvolvimento de jogos em comparação com empresas focadas na infraestrutura subjacente.

Content Creators vs Platform and Tech Financing Dynamics

Grandes Investidores e Negócios Notáveis

Grandes players de venture capital têm moldado consistentemente o cenário de investimento em Web3 gaming. A Animoca Brands emergiu como um investidor líder, participando de 109 rodadas totalizando US$ 2,3 bilhões. A empresa esteve envolvida em quase todos os grandes negócios do setor, solidificando sua influência. A Andreessen Horowitz (a16z) também desempenhou um papel significativo, investindo US$ 2,7 bilhões em 28 negócios.

Largest Rounds by Web3 Gaming Startups

Outros investidores ativos incluem Griffin Gaming Partners, BITKRAFT e Polygon, cada um trazendo um foco único para a intersecção entre Web3 e jogos tradicionais. Vários investimentos de alto perfil de 2020 a 2024 incluem Forte,  Sorare, Yuga Labs e Mysten Labs, que levantaram coletivamente US$ 2,4 bilhões. Essas startups representam quase 30% do capital total investido em Web3 gaming durante este período, destacando sua importância no crescimento da indústria.

Most Active Web3 Investors (2020-H1'24)

Fusões e Aquisições (M&A)

Embora o volume de investimentos em Web3 gaming tenha sido significativo, o cenário de M&A conta uma história diferente. A indústria ainda está em seus estágios iniciais, com poucas startups atingindo a maturidade necessária para se tornarem alvos de aquisição. Em comparação com o setor de jogos tradicional, onde fusões e aquisições são mais comuns, o mercado de blockchain gaming tem visto uma atividade de saída limitada.

Entre 2020 e 2024, houve 33 negócios de M&A com um valor total divulgado de US$ 146 milhões. Transações notáveis incluem a aquisição de US$ 115 milhões da SundayToz pela Wemade e o envolvimento da Animoca Brands em pelo menos seis negócios, embora os detalhes financeiros fossem frequentemente não divulgados. Negócios menores, como a compra de US$ 6 milhões da Run It Wild pela NFT Tech, exemplificam a natureza inicial da atividade de M&A neste setor.

O contraste entre altos níveis de investimento e saídas limitadas reflete os desafios que o Web3 gaming enfrenta, incluindo a necessidade de estabelecer uma base de clientes sustentável e modelos de negócios confiáveis. À medida que o mercado amadurece, um aumento na atividade de M&A é antecipado, potencialmente alinhando o setor mais de perto com os jogos tradicionais.

Web3 Exits and Other M&A Activity (2020-H1'24)

Considerações Finais

1. Influência do Bitcoin nas Tendências de Investimento: As tendências de alta do Bitcoin impulsionaram significativamente a atividade de investimento em Web3 gaming durante 2021 e início de 2022. No entanto, os ciclos recentes não produziram o mesmo nível de entusiasmo dos investidores.
2. Impacto do Crypto Winter: A queda no preço do Bitcoin foi agravada por notícias negativas, levando a uma redução na confiança dos investidores e uma queda gradual na atividade de negócios.
3. Dominância dos Investimentos em Conteúdo: Startups focadas em conteúdo consistentemente atraíram mais financiamento do que aquelas em Plataformas & Tecnologia, com seu rápido crescimento impulsionado por mecânicas play-to-earn e integração de ativos digitais.
4. Atividade Limitada de M&A: Apesar dos volumes consideráveis de investimento, o Web3 gaming tem visto poucas saídas, destacando o estágio nascente do setor. Um aumento em M&A é esperado à medida que a indústria amadurece.

À medida que o Web3 gaming continua a evoluir, permanecem questões sobre sua trajetória e os fatores que moldarão seu futuro. Embora os primeiros sinais de recuperação em 2024 apontem para um interesse renovado, o caminho a seguir dependerá do desenvolvimento de modelos de negócios sustentáveis e da capacidade de criar experiências de jogo envolventes. A integração de tecnologias emergentes com a vida diária apresenta novas oportunidades, mas nenhuma estratégia amplamente aceita surgiu para garantir o sucesso.

As respostas a essas perguntas, juntamente com o desempenho do Bitcoin, definirão o futuro dos investimentos em Web3 gaming. Se a indústria pode se estabelecer como um player significativo no cenário de jogos ainda está para ser visto, mas a jornada de 2020 a 2024 lançou as bases para o crescimento e desenvolvimento futuros.

Fonte: InvestGame