Konvoy a publié son rapport sur les investissements dans le jeu vidéo pour le premier trimestre 2025, offrant un aperçu détaillé de l'activité du marché à travers les différents segments de l'industrie. Le rapport couvre les transactions impliquant des plateformes de technologie de jeu, des producteurs de contenu de jeu et des entreprises qui, bien que n'étant pas traditionnellement considérées comme des entreprises de jeu, contribuent à l'écosystème plus large. L'inclusion d'entreprises comme Underdog Fantasy Sports, une plateforme de sports fantastiques, démontre l'élargissement de la définition des entreprises liées au jeu dans l'analyse des investissements.
Croissance mondiale du jeu
L'industrie mondiale du jeu continue de croître, bien qu'à un rythme plus lent que les années précédentes. En 2025, le marché devrait atteindre 186,1 milliards de dollars. Le nombre de gamers dans le monde a été enregistré à 3,422 milliards en 2024, la région Asie-Pacifique représentant la plus grande part avec 53 %. Les États-Unis et la Chine, qui représentent ensemble 27 % de l'audience mondiale du jeu, restent responsables de plus de la moitié des revenus de l'industrie. Ces chiffres reflètent une consolidation continue des revenus dans les régions dotées d'infrastructures et de bases de consommateurs établies.
Konvoy met en lumière les principaux investissements dans le jeu au T1 2025
Climat d'investissement et tendances de financement
En termes d'activité d'investissement, le marché a montré de modestes signes de reprise. Les investissements privés ont totalisé 700 millions de dollars au T1 2025, marquant une augmentation de 23 % par rapport au trimestre précédent. Dans ce chiffre, 77 transactions de capital-risque ont représenté 373 millions de dollars, soit une augmentation de 35 % de la valeur des transactions, bien que le nombre de transactions ait diminué de 6 %. Cela s'inscrit dans une tendance générale à la baisse du volume des transactions observée depuis début 2024. Le total du T1 2025 représente le plus faible nombre de transactions depuis le début de 2021, suggérant que si les niveaux de financement commencent à se redresser, la sélectivité des investisseurs reste élevée.
Les investissements de croissance, en particulier ceux classés de série B à D, ont connu une augmentation significative de 125 %. Cependant, le financement de démarrage continue de dominer l'activité globale, indiquant un intérêt continu pour le soutien de nouvelles entreprises, tandis que les engagements plus importants restent limités à un groupe plus restreint d'entreprises plus matures.
Les transactions de capital-risque dans le jeu atteignent 373 M$ au T1 2025
Activité du marché public et réserves des entreprises
Les entreprises de jeu cotées en bourse ont affiché des performances relativement solides au cours du premier trimestre de l'année. Les fonds négociés en bourse (ETF) de jeu tels que ESPO et HERO ont enregistré une croissance de 4,8 % et 6,2 % respectivement, contrastant avec une baisse de 5,4 % du S&P 500 au cours de la même période. En outre, les entreprises de jeu publiques détiennent collectivement environ 36 milliards de dollars en liquidités ou équivalents de trésorerie. En incluant les entreprises technologiques plus larges ayant des intérêts dans le jeu, ce chiffre est considérablement plus élevé.
Les entreprises basées en Asie continuent de dominer en termes de réserves de trésorerie, reflétant la force des secteurs du jeu et de la technologie de la région. Le T1 2025 a également vu un total de 43 transactions impliquant des entreprises publiques, le chiffre trimestriel le plus élevé depuis 2022. Bien que la plupart des valeurs de transaction n'aient pas été divulguées, le volume d'activité indique un regain d'intérêt pour les partenariats stratégiques, les fusions ou les acquisitions dans le secteur du jeu.
Le T1 2025 voit 43 transactions impliquant des entreprises publiques
Principales transactions dans la technologie et le contenu du jeu
Les plus grandes transactions axées sur la technologie et la plateforme au cours du trimestre comprenaient le tour de financement de série C de 70 millions de dollars d'Underdog, la série A de 20 millions de dollars de Halliday et la série A de 16 millions de dollars de SlingShot DAO. Ces entreprises, bien que connectées à l'écosystème du jeu, opèrent également sur des marchés adjacents. Underdog est principalement connu pour les sports fantastiques, Halliday prend en charge le développement d'applications basées sur la blockchain, et SlingShot DAO fournit un lanceur alimenté par l'IA pour Roblox, intégrant des fonctionnalités web3. Leur inclusion dans les données d'investissement du jeu met en évidence l'évolution des frontières de ce qui constitue une entreprise de jeu.
Du côté du contenu, les transactions notables comprenaient la série A de 30 millions de dollars de Grand Games, l'investissement de 23 millions de dollars de Good Job Games et la série A de 12,4 millions de dollars de Pixion Games. Pixion Games, basée au Royaume-Uni, a attiré l'attention non seulement pour son tour de financement, mais aussi pour sa décision stratégique de migrer son RPG d'action mobile, Fableborne, de la blockchain Avalanche vers Ronin. La blockchain Ronin, développée par Sky Mavis, est largement connue pour prendre en charge les jeux basés sur la blockchain et maintient une base d'utilisateurs active en Asie du Sud-Est et en Amérique latine.
Investissements dans le contenu de jeu au T1 2025
Répartition régionale des investissements
En termes régionaux, l'Amérique du Nord a dominé en volume total d'investissements au T1 2025, avec 198 millions de dollars déployés sur plusieurs transactions. L'Asie, en revanche, a enregistré le plus grand nombre de transactions avec 33 deals. Les États-Unis continuent de dépasser considérablement la Chine en volume d'investissements en capital-risque, la surpassant d'un facteur de 7,6 depuis 2021. Un écart similaire est évident dans le nombre de transactions, soulignant les différences de structure de marché et de rapports de transactions publiques entre les deux pays.
Malgré quelques signes de reprise sur les marchés clés, l'activité d'investissement a ralenti dans d'autres parties du monde. Aucune transaction publiquement divulguée n'a été enregistrée en Afrique, en Australie ou en Amérique du Sud au cours des derniers trimestres. Il est également important de noter que l'analyse de Konvoy n'inclut que les transactions annoncées publiquement, ce qui peut ne pas refléter pleinement l'activité dans les régions où les transactions ne sont souvent pas divulguées ou sont confinées aux marchés nationaux.
Répartition régionale des transactions de capital-risque dans le jeu
Perspectives d'avenir et réflexions finales
Le rapport de Konvoy pour le T1 2025 offre un aperçu d'une industrie en transition. Bien que les niveaux de financement montrent une reprise progressive et que certaines transactions continuent d'attirer l'attention, le volume global des investissements et l'activité des transactions restent inférieurs aux sommets historiques. Alors que les entreprises continuent d'expérimenter de nouvelles plateformes et de s'étendre à des domaines tels que le web3 et la conception mobile-first, la prochaine phase du marché dépendra probablement de la rapidité avec laquelle les développeurs et les investisseurs s'adapteront aux changements de comportement des consommateurs et aux opportunités technologiques.
Source : Konvoy
