بعد عام 2024 الصعب الذي اتسم بالتسريحات، وحركة رأس المال الحذرة، والإرهاق الصناعي، شهد الربع الأول (Q1) من عام 2025 تحولًا كبيرًا لقطاع الألعاب. وفقًا لبيانات من DDM، شهدت صناعة الألعاب 7.8 مليار دولار من الاستثمارات المجمعة وأنشطة الاندماج والاستحواذ (M&A) خلال الربع الأول من عام 2025، مما يجعله الربع الأكثر نشاطًا منذ أواخر عام 2023. بينما ظل عدد الصفقات مستقرًا نسبيًا، زادت القيمة الإجمالية للصفقات بنسبة 29%، مما يشير إلى عودة ثقة المستثمرين الانتقائية ولكن القوية.
استثمارات الألعاب تبلغ 7.8 مليار دولار في الربع الأول 2025
استثمارات الألعاب تبلغ 7.8 مليار دولار في الربع الأول 2025
كان المحرك الرئيسي لهذا الزخم المتجدد هو الارتفاع في الاستثمارات التي تركز على الذكاء الاصطناعي واستوديوهات تطوير الألعاب الأساسية. ارتفعت قيمة الاستثمار إلى 4.4 مليار دولار عبر 190 صفقة، مما يعكس تحولًا نحو عدد أقل من الصفقات ولكن ذات قيمة أعلى. تمثل هذه الزيادة الربع الاستثماري الأكثر نشاطًا منذ الربع الثاني من عام 2022. وقد ساهم جزء كبير من هذا الإجمالي في جمع Infinite Reality مبلغ 3 مليارات دولار، بدعم من Sterling Select، والذي يمثل 67% من إجمالي قيمة الاستثمار.
على الرغم من تأثير هذه الصفقة الواحدة، ظهرت اتجاهات أوسع أيضًا. جمعت استوديوهات تطوير الألعاب وحدها 4 مليارات دولار عبر 103 صفقات، بزيادة قدرها 457% في القيمة الإجمالية على الرغم من انخفاض بنسبة 27% في الحجم. تشير هذه الأرقام إلى تحول نحو تمويل المطورين ذوي الخبرة الذين لديهم سجل حافل بدلاً من المشاريع التخمينية أو في المراحل المبكرة.
استثمارات الألعاب تبلغ 7.8 مليار دولار في الربع الأول 2025
استثمار الذكاء الاصطناعي يتجاوز التوقعات
أصبحت الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي سمة مميزة لهذا الربع. حصلت شركات الألعاب التي تركز على الذكاء الاصطناعي على 3.1 مليار دولار عبر 32 صفقة، مسجلة زيادة حادة بنسبة 2,288% في القيمة مقارنة بالربع السابق. تشير هذه الاستثمارات إلى تزايد التركيز على أدوات الذكاء الاصطناعي المستخدمة في تصميم الألعاب، مثل أنظمة سلوك الشخصيات غير القابلة للعب (NPC)، وعمليات الإعداد، وتخصيص المحتوى. تعكس البيانات انتقالًا من الذكاء الاصطناعي كرهان طويل الأجل إلى الذكاء الاصطناعي كمحرك فوري لكفاءة تطوير الألعاب ومشاركة اللاعبين.
ألعاب Web3 تشهد صفقات أقل، وقيمة أعلى
شهد قطاع ألعاب Web3 انخفاضًا في حجم الصفقات، مع انخفاض بنسبة 50% مقارنة بالربع السابق. ومع ذلك، زادت القيمة الإجمالية للاستثمار بنسبة 74%، لتصل إلى 372.2 مليون دولار عبر 28 صفقة. يسلط هذا النمط الضوء على تحول في تركيز المستثمرين داخل مجال ألعاب البلوك تشين. فبدلاً من مشاريع الرموز في المراحل المبكرة، يبدو أن المستثمرين يعطون الأولوية للاستوديوهات التي لديها منتجات راسخة، ومجتمعات مستخدمين نشطة، وبنية تحتية تربط الألعاب التقليدية بأنظمة Web3. يشير التحول نحو نماذج "اللعبة أولاً، العملة المشفرة اختيارية" إلى أن الاهتمام بالألعاب التي تدعم البلوك تشين لا يزال قائمًا، على الرغم من أنه الآن أكثر استهدافًا وأكثر وعيًا بالمخاطر.
استثمارات الألعاب تبلغ 7.8 مليار دولار في الربع الأول 2025
نشاط الاندماج والاستحواذ يتحول نحو التكامل الاستراتيجي
قدم نشاط الاندماج والاستحواذ في الربع الأول من عام 2025 صورة مختلطة. فبينما انخفضت القيمة الإجمالية للصفقات بنسبة 34% لتصل إلى 3.3 مليار دولار، ارتفع عدد المعاملات بنسبة 53% ليصل إلى 55 صفقة. يشير هذا التباين إلى تحول استراتيجي في كيفية تعامل الشركات مع عمليات الاستحواذ. كانت حصة كبيرة من هذه الصفقات - 44 من أصل 55 - غير معلنة من حيث القيمة، وهو ما يمثل 80% من الحجم الإجمالي. يشير هذا الاتجاه إلى مرحلة دمج أكثر هدوءًا ولكنها متعمدة داخل الصناعة، حيث يتم الاستحواذ على الاستوديوهات بتقييمات أكثر تواضعًا.
ظلت ألعاب الهاتف المحمول القطاع الأكثر نشاطًا من حيث القيمة، حيث استحوذت على 63% من إجمالي حجم الاندماج والاستحواذ، تليها ألعاب الكونسول والكمبيوتر بنسبة 36%. وشكلت القطاعات الأخرى، بما في ذلك ألعاب المجتمع الجماعي والرياضات الإلكترونية، أقل من 1%، مما يعكس دورها المتضائل في عمليات الشراء الاستراتيجية خلال هذا الربع.
التوزيع الجغرافي للصفقات يعكس
إقليمياً، تصدرت آسيا قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ بـ 1.3 مليار دولار عبر سبع صفقات، تلتها أوروبا بـ 1.2 مليار دولار عبر 22 صفقة. مثلت أمريكا الشمالية 38% من إجمالي حجم الصفقات، على الرغم من أن العديد من قيم صفقاتها لم يتم الكشف عنها علنًا. يسلط هذا التوزيع الضوء على بيئة استثمار عالمية أكثر توازنًا، مع امتداد نشاط الصفقات إلى ما وراء المركز الأمريكي التقليدي، ويعزز دور آسيا وأوروبا في تشكيل مستقبل الصناعة.
ربما كان المؤشر الأكثر دلالة على تجدد التفاؤل في السوق هو مبلغ 21.8 مليار دولار الذي تم جمعه من خلال 43 صندوقًا جديدًا في الربع الأول من عام 2025. يمثل هذا زيادة بنسبة 122% في القيمة مقارنة بالربع السابق وأقوى أداء لجمع التبرعات منذ الربع الثاني من عام 2022. ساهم كل من رأس المال الاستثماري والصناديق الاستراتيجية التي تستهدف الألعاب والتقنيات ذات الصلة في هذا الإجمالي.
شملت المساهمات الرئيسية بنك الصين بمبلغ 6.9 مليار دولار، و Khosla Ventures بمبلغ 3.5 مليار دولار، و Thoma Bravo بمبلغ 1.9 مليار دولار. جاء دعم إضافي من Haun Ventures وحكومة الهند، حيث ساهم كل منهما بمليار دولار. يشير وجود كل من رأس المال الخاص والعام إلى توافق واسع حول الأهمية المستقبلية للترفيه الرقمي، والبنية التحتية، وأدوات الذكاء الاصطناعي.
استثمارات الألعاب تبلغ 7.8 مليار دولار في الربع الأول 2025
عودة رأس المال في المراحل المبكرة بنية مركزة
على الرغم من عام من الاستثمار الحذر في عام 2024، شهد الربع الأول من عام 2025 عودة إلى الرهانات في المراحل المبكرة، خاصة في المجالات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية. من إجمالي الأموال التي تم جمعها، ذهب 10.9 مليار دولار إلى أدوات المراحل المبكرة، بينما تم تخصيص 8.8 مليار دولار كاستثمارات غير محددة المرحلة، و 2.1 مليار دولار استهدفت استثمارات المراحل المتوسطة إلى المتأخرة.
استحوذت الصناديق التي تركز على الذكاء الاصطناعي على 5.2 مليار دولار عبر 15 صندوقًا، بينما جمعت الصناديق التي تركز على البلوك تشين 2.1 مليار دولار عبر ثمانية صناديق. توضح هذه التخصيصات أنه بينما تظل المخاطر عاملاً، يتم الآن نشر رأس المال بتركيز واضح على التقنيات الأساسية التي يمكن أن تؤثر على كيفية إنشاء الألعاب وتوزيعها وتحقيق الدخل منها.
تحول مدروس ولكنه مهم
بشكل عام، أشار الربع الأول من عام 2025 إلى تحول دقيق ولكنه حاسم لصناعة الألعاب. فبدلاً من الإشارة إلى عودة إلى أنماط ما قبل عام 2023، يعكس المشهد الاستثماري الحالي حقبة جديدة من النمو المحسوب والابتكار المستهدف. لم يعد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تخمينيًا ولكنه أساسي لكيفية بناء الألعاب وتجربتها. يجذب مطورو الألعاب ذوو الزخم الراسخ رأس مالًا كبيرًا، وبينما تظل البلوك تشين جزءًا من المحادثة، يتم التعامل معها بقدر أكبر من التدقيق.
يزداد نشاط الاندماج والاستحواذ من حيث الحجم ولكن بتقييمات أقل وتنفيذ أكثر هدوءًا، مما يشير إلى إعادة تموضع استراتيجي بدلاً من التوسع المفرط. مع تشكيل صناديق جديدة بنشاط وعودة اهتمام رأس المال في المراحل المبكرة، يبدو أن صناعة الألعاب تتجاوز وضع البقاء وتدخل مرحلة إعادة ابتكار متعمدة. لقد أدت تحديات عام 2024 إلى قطاع أكثر كفاءة وتركيزًا، حيث يتوافق كل من رأس المال والابتكار حول التحول التكنولوجي طويل الأجل.
المصدر: DDM
